百亿级私募仓位指数升至82%以上 “科技+能源”均衡布局

5月以来，手握重金的百亿级私募仓位愈发积极。私募排排网最新统计数据显示，截至5月15日，百亿级股票私募仓位指数升至82%以上，结束了此前连续4周下跌的趋势，其中超六成百亿级私募仓位在80%以上。

从进攻方向来看，多家百亿级私募选择“攻守兼备”：一方面，在波动中择机布局业绩兑现的优质科技股；另一方面，关注能源等估值偏低的板块。在他们看来，在强产业趋势支撑下，科技板块投资机会有望持续演绎，但仍须警惕短期情绪主导下的估值上涨。接下来，业绩兑现能力有望扩散至更多行业，均衡配置或许是较为稳妥的选择。

4月以来，A股市场波动有所加剧，股票私募整体仓位小幅下调。

私募排排网数据显示，截至5月15日，股票私募仓位指数为80.09%，较5月8日下降0.44个百分点，已连续4周下滑。不过从降幅来看，股票私募仓位指数较近一个月来较最高值仅下降2.07个百分点。

值得注意的是，在全行业平均仓位下降的过程中，百亿级私募近期却启动了加仓动作。

据统计，截至5月15日，管理规模在50亿元至100亿元、20亿元至50亿元、10亿元至20亿元、5亿元至10亿元和0至5亿元区间的股票私募仓位指数分别为87.07%、76.34%、80.48%、81.53%和79.41%，较5月8日均有小幅下降。但同期百亿级股票私募仓位指数却升至82.1%，较5月8日上涨1.38个百分点，结束了此前连续4周下跌的趋势。

融智投资FOF基金经理李春瑜在接受上海证券报记者采访时表示，百亿级私募率先启动加仓，主要源于其资金属性与市场预期。具体而言，因管理规模大、调仓冲击成本高，百亿级私募往往偏向于左侧布局，叠加对经济复苏、市场流动性环境及AI等高景气产业趋势的信心，不少百亿级私募选择在市场短期波动中积极布局。

从布局方向来看，头部私募除了重点配置科技板块，还逐步将目光投向了能源板块。

磐耀资产创始人辜若飞坦言，在强产业趋势支撑下，全球科技行业的龙头公司近期加速共振上行，因此当下公司科技方向的持仓占比很高。但接下来如果市场短期情绪过于亢奋，则要警惕部分公司股价表现过度领先于产业趋势的风险。在研究端，公司正在无人问津处做研究储备，比如今年以来能源安全的重要性不断提高，煤炭业本身具备高股息、低估值特性，有望在能源价格中枢上行的背景下涌现投资机会。

星石投资副总经理方磊表示，今年高景气科技类企业已经验证了其业绩兑现能力，在AI发展的大趋势下，预计科技成长板块业绩仍有持续兑现的机遇。但是从估值角度来看，AI产业链的短期行情可能已经走到后半场，下一阶段的上涨大概率需要等待新的产业催化因素。接下来，伴随着名义GDP增速回升，资本市场的业绩兑现能力有望扩散至更多行业，公司会重点关注高景气趋势的产业投资和具有高性价比的顺周期资产。

源乐晟资产有关人士则透露，目前AI的渗透率还非常低，公司坚持深耕科技类资产，尤其是AI的各个紧缺环节。与此同时，由于中东地缘政治冲突的反复，油价和美债收益率行至高位，因此大宗商品类个股最近表现一般，估值也处于低位，但如果后续地缘政治风险缓和，这类资产大概率会有较好表现，值得持续跟踪和布局。